近日某外资银行悲观表示，中国经济已经到了近30年最危急时刻。北京银行资深分析师杨宇俊认为，拉动中国经济的“三驾马车”已企稳求进，增长动能逐步恢复——
本期观察员：杨宇俊
专家素描：北京银行博士后科研工作站在站博士后，宏观经济资深分析师，对外经济贸易大学国际贸易学院金融学专业博士研究生。
“出口、投资和消费拉动经济的‘三驾马车’全面缓行，中国经济已经到了近30年最危急的时刻。”近日，某外资银行在展望下半年经济走势时，给出了这样的结论。
上半年，中国经济两大动能——基础建设和房地产市场双双下滑；地方政府过高的负债，已掣肘基础建设；中国人口红利即将消耗殆尽；欧债危机前路漫漫；而在全球经济衰退的大背景下，“中国制造”成本上升已是不争的事实……相似的悲观论调，也出现在部分金融机构发布的研究报告中。
中国经济是否真如分析中指出的“到了最危急的时刻”？下半年中国经济能否“触底回升”，未来经济增长的动力又在哪里？北京银行资深分析师杨宇俊有自己的看法。
经济增长动能逐步恢复
“下半年，财政政策的效应将逐步显现，通胀的回落也给未来的货币政策留出了空间。”杨宇俊表示，随着一系列货币和财政政策措施的推出，将对下半年宏观经济产生正面影响，从而带动经济增长动能的恢复。“经济增长在二季度见底概率加大，预计全年稳增长与调结构并行，经济走势将呈现浅‘U’形态势。”
那拉动经济的“三驾马车”真全面缓行了吗？对此杨宇俊持有不同意见。
“预计今年下半年，拉动经济的‘三驾马车’的增长势头将逐步好转。”杨宇俊表示，净出口对GDP的贡献率下半年就将提升。
首先，进口增速放缓，使得贸易顺差扩大。数据显示，6月贸易顺差达到317亿美元，二季度贸易顺差689亿美元，大幅高于去年同期的467亿美元以及今年第一季度的11亿美元，使得净出口对GDP的贡献率将出现明显的回升。
此外，出口结构的多元化有利于出口的相对稳定。刚刚公布的6月贸易数据显示，出口同比增长11.3%，低于上月的15.3%，但好于市场预期的10.6%。从出口的国别数据来看，对美国、日本的出口与上月相比有一定的下滑，对欧盟的出口也再次转为负值，但对新兴市场国家的出口则保持在较为稳健的水平上。在美元强势下人民币升值的放缓，也有助于出口增速的提升。
投资仍是稳增长中流砥柱
“我们预计，下半年投资将逐步回升，从而实现稳增长的政策目标。”杨宇俊表示，在保持房地产投资、基建投资适度规模下，预计政府将引导更多资金投向战略性新兴产业、保障房和民生等领域，通过持续推进产业政策，加大民生支出等方式，达到稳增长和调结构并行的目的。
在房地产投资方面，近期房地产市场出现了回暖现象。杨宇俊表示，预计“限购”等调控政策放松的可能性不大，而差别化的调控政策将更加明显。在抑制投机与投资性需求的同时，将加大对首套房和改善型需求的信贷支持力度。此外，随着保障房资金来源进一步拓宽，新开工的保障房也将推动下半年房地产市场的投资增速好于上半年。
政策向“稳增长”倾斜，在固定资产投资中，由政府主导的基建投资在下半年仍有相当大的提速空间。
杨宇俊认为，近期国务院常务会议做出“启动一批事关全局、带动性强的重大项目”的稳增长决策后，重大基建项目审批加速，铁路、公路投资将受益于去年停工项目复工及新开工项目的加速，水利投资有望提速，大量清洁能源项目的固定资产投资可能将成为下半年基建投资领域的亮点，促进结构调整。
政策支持消费增长可期
1月至5月，社会消费品零售总额81637亿元，同比增长14.5%，实际仅增长10.9%。“但是我们应该看到，扩大内需特别是消费需求，是我国经济长期平稳较快发展的根本立足点。”杨宇俊认为，在政策支持力度加大，刺激消费的各项政策陆续推出之后，下半年消费增长可期。
“节能家电的巨大市场，就是拉动消费增长的一个好例子。”杨宇俊表示，今年5月，国务院常务会议提出“着力扩大内需，完善促进消费的政策措施”，安排财政补贴265亿元，推广节能空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器，将拉动相关产品的零售额。“由于我国节能家电普及率大大低于发达国家的水平，后续节能升级需求大有空间，不排除国家会进一步扩大规模、扩展范围及加大补贴力度的可能性。”
此外，他建议下半年政策还可以出台结构性减税方式，进一步降低流通环节税费，降低消费领域的成本。
对话
记者：您是否认同中国经济到了最危急时刻的观点？目前中国经济的预期是否明确？
杨宇俊：2012年以来，我国经济发展的内外部环境确实面临困境。国际方面，在债务负担与财政紧缩的双重压力下，欧洲经济增长乏力；美国经济则处于缓慢复苏之中。国内方面，经济持续下滑，二季度增速低于8%几无悬念，这也导致了悲观的预期笼罩整个市场。
但我认为中国经济的预期非常明确，而且可以掌控。举个例子，如果稍微放松房地产调控，GDP肯定会上升。那么为什么现在坚持不松动房地产调控？这是政府为了调结构、转变增长方式做出的必然选择，也是在建立未来30年经济的发展基础。
记者：在调结构，转变增长方式的道路上，北京始终走在全国前列。您如何看待北京做出的调控和选择？
杨宇俊：在科学发展的理念下，经济增长比拼的就是质量和效益。北京经过几年的结构调整，产业结构不断优化，已经体现出国际大都市产业结构的特征。
在中国科学院发布的中国各地区国内生产总值（GDP）质量内涵与排序报告中，北京位于中国各地区GDP质量排行的第一位。北京的服务业，同样处于全国领先地位。2011年，北京市服务贸易额达到895.4亿美元，接近全国的20%。同时，北京GDP的75%以上来自于服务业，远高于43%的全国水平。
本轮经济结构调整可以看成是对过去以投资、出口为主导的高增长模式的修正，随着外围发达经济体的调整，国内人口红利的弱化，土地、劳动力等生产成本的上升，环境保护成本的加大，我国经济的潜在增长率将下降，调结构、转变经济发展方式将成为未来经济发展的主旋律，北京在这条道路上走在了前面。
记者：有观点称欧债危机前路漫漫，未来局势悲观，您如何看欧债危机未来的走势？
杨宇俊：欧债危机并没有想象的那么严重。在国际货币基金组织及欧洲央行强力救助下，欧元区发生崩溃的风险已大幅降低。此外，美国制造业复苏强劲，劳动力市场与房地产市场缓慢好转，货币政策继续宽松，也有助于其经济在结构调整中温和复苏。因此下半年，我们预期国际环境将有所改善。
记者：针对“稳增长”的政策目标，下半年经济发展将呈现那些特点？
杨宇俊：今年下半年，相关产业政策在发布和落实方面可能会有所加快，以配合稳增长的政策目标。一方面，中央财政将加大对战略性新兴产业包括节能环保、新能源等重点项目的资金支持力度。另一方面，将进一步落实促进中小企业和民间资本发展的政策，鼓励民间资本进入铁路、市政、金融、能源、电信、教育、医疗等战略领域，促进投资从政府主导的模式向民间主导的模式转变，提升产业活力。
此外，中国的城市化进程仍在进行中，区域经济的发展、新兴产业政策的落实推出、科技创新、消费升级、结构性减税、金融体系改革等方面大有可为，这些都为推动未来中国经济长期可持续增长提供了内生动力。
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