中关村管委会组织召开示范区企业海外并购座谈会

　　 近日，中关村管委会组织召开了中关村企业海外并购座谈会，中金国际、瑞银证券、汉能资本、花旗银行、普华永道等金融和中介机构，蓝色光标、网秦天下、软通动力等企业的代表参加了会议，并围绕目前宏观市场形势、企业在海外并购过程应关注的问题、政府支持企业实施海外并购的着力点等问题进行了深入交流。

　　海外并购是指一个国家的跨国性企业通过直接向标的企业投资，或通过目标国所在地的子公司进行并购等渠道，以支付现金、从金融机构贷款、以股换股或发行债券等形式，将另一国家企业的一定份额的股权甚至整个资产购买下来的行为。企业并购的目的主要是为了实现快速扩张，突破依靠内生式增长到一定阶段所面临的发展瓶颈。一方面，企业可通过并购，获取先进的生产技术、管理经验、经营网络、专业人才等各类资源，提升行业地位或实施多元化发展战略，实现发展的协同效应。另一方面，部分企业也可通过并购，实现登陆资本市场、成为公众公司的目标，进一步促进资本市场存量资源的再配置以及公司投资价值的提升。2000年以来，中国企业海外并购迅速发展。从数量来看，2012年中国企业的海外并购交易总额达652亿美元，是2000年的近40倍。从主体来看，已经由原来的国有企业“独霸天下”发展到如今民营企业异军突起。从标的行业来看，由以自然资源为主，海外并购行业逐渐扩展到汽车、电信、机械制造等行业。

　　中关村目前拥有近2万家高新技术企业，其中收入过亿元的企业1600余家，上市公司总数224家，德勤和清科发布的中国高科技高成长五十强企业和中国最具投资价值五十强企业中，近40%来自中关村。这些企业基本具备通过海外并购实现国际化发展的实力和愿望。但由于政策环境尚不完善、企业自身能力不足等多种因素影响，导致失败的案例远多于成功案例。会上，各金融和中介机构代表提出，企业在实施海外并购战略时，应重点关注几个问题：

　　一是要有清晰的发展战略。企业应明确希望通过并购获取的是品牌、技术还是市场渠道，主动发现与企业战略目标相吻合的潜在并购目标，而不受与自身战略目标不相符的偶然机遇或因素的诱惑，这是并购成功的首要前提。

　　二是要充分了解“游戏”规则。依托专业化的服务机构，充分了解标的企业的真实信息和所在国的法律法规。选择适当的并购工具和融资方式，以便规避风险、减少成本。

　　三是要注重并购后的整合。并购是衍生性很强的交易。对很多企业来讲，真正的难度不在于“走出去”，而在于“走出去”以后如何成功整合，内容包括资产、业务、组织构架、人员和文化等。只有整合管理得当，才能更好的发挥协同效应，促进企业增值。

　　此外，企业代表普遍反映在实施海外并购战略时，存在对海外并购不了解，标的来源信息不足，政府审批流程较多等问题，并提出了相关的建议。

　　下一步，中关村科技金融工作组将结合中关村国际化发展计划，搭建企业与金融和中介机构进行信息交流和对接的平台，加强对示范区企业海外并购业务的培训，进一步研究相关补贴激励政策，积极协调相关监管部门加快审批节奏，大力支持企业通过境外并购获取关键核心技术，人才团队、市场渠道，进一步增强企业配置国际高端要素和资源，实现国际化发展的能力。