岁末又是算账的日子。据新华社报道：统计数据显示，近三年来发行的股票型基金约70%亏损，亏损总额达334亿元，而基金公司却从中收走了78亿元的管理费。专家认为，标榜专业理财的基金公司在“旱涝保收”机制的掩护下，其首要目标蜕变成做大基金规模赚取管理费，而非真正为基民忠实理财。
中国股市百病缠身，基民亏损惨重只不过是病症之一。对此现象我们已经说过多次，再说也无甚新意。中国证监会换了新主席一年多了，似乎对这个人所共知的问题同样拿不出解决办法。
基金公司“旱涝保收”，这样的制度设计完全背离市场经济。但是，这样一个坏得不能再坏的固定收费制度，居然十几年来几乎保持不变。人们被逼无奈的情况下，只有选择用脚投票，远离股市，远离基金。
股民、基民选择用脚投票，固然是一种最为明智的选择。当越来越多的人们远离股市、远离基金时，倘若资本市场管理部门仍然无动于衷，坐视投资者用脚投票，那么，这或是对人民不负责任，或是自动放弃职责。
现在，人们也无须再去追问基金公司“旱涝保收”的制度设计是怎么搞的。我们可以肯定，当初的制度设计者屁股完全坐在了基金公司的板凳上。当下需要追问的是，为什么这个制度能够固化下来。究竟是一种什么样的有形或无形的力量，使基民近三年亏损总额达到334亿元，仍然要保证基金公司的“旱涝保收”，而不能改变一下“游戏规则”？
中国证监会投资者保护局近日再次对投资者提出的涉及资本市场的热点问题进行回应。针对股市持续低迷、股民投资亏损严重，他们的解释是：受多方面因素影响，现阶段我国投资者群体与资本市场发展呈现出三个不匹配：一是投资者的信心与我国经济基本面的发展形势不匹配；二是投资者的结构与市场稳定运行的内在要求不匹配；三是投资者的预期与市场改革的时效进展不匹配。
“三个不匹配”的解释，我看有点隔靴搔痒。以基民严重亏损而却被收走78亿元的管理费为例，在这么烂的情形下，投资者怎么能够建立起信心？究竟是什么不匹配？事实一再证明，是股市的制度设计与资本市场的公平原则不匹配。这个不匹配的问题不解决，股市变成一个除了大多数投资者不赚钱或赔钱，其他人都能从中获利的地方，让投资者有信心，岂非空谈？
基金公司“旱涝保收”的机制是主动改革，还是等待大多数基民用脚投票离开后被逼着改革，事关重大。从基金公司的角度说，当然能混一天是一天，决不愿意主动改革，放弃不劳而获的嘴边肥肉。但是，当投资者对基金公司彻底丧失信心后，那时候的改革付出的成本将是巨大的。管理部门需要拿出智慧和勇气，承担起自己应负的职责，制定出切实有利于保护投资者的制度。不管怎么说，管理部门坐视投资者用脚投票，最终受到伤害的不仅仅是中国股市，也包括整个中国经济。
共有条评论