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如何应对老龄化的“灰犀牛”

2017-12-25  来源:北京晚报
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 随着我国人口老龄化程度加深,老龄化问题已成为迎面而来的一头“灰犀牛”。如何依靠金融养老,也正在成为社会关注的焦点。由政界、学界和业界最有影响力的人士组成、汇添富基金承办的养老金融50人论坛对此进行了解读,并呼吁个税递延型基金尽快出台。

  基本养老金是股市的稳定器

  “养老领域就是灰犀牛的沼泽地。”论坛对养老问题做了这样一个比喻,这头迎面而来的“灰犀牛”正在加速奔跑。目前,全国人口的1/3为老龄人口。与此同时,社保支付压力越来越大。企业养老保险支撑能力逐年下滑,2012年可以支付19.7个月的规模,2016年仅可以支付17.2个月。

  对于中国养老金融的现状,中国人民大学教授董克用表示,养老金融面临着三支柱不平衡的问题:第一支柱独大,第二支柱发展缓慢,第三支柱还没有出台。养老服务金融发展尚未破冰,老年群体消费需求没有得到满足。其调查60岁以上老人中,曾经有26%的人遭受金融诈骗。

  董克用指出,根据规定,基本养老金中只有30%可以投资权益类产品,因此,目前已经归集的4300亿元基本养老金并不会全部入市。未来,随着全国4万亿结余的基本养老金陆续与社保基金理事会签订委托投资合同,在比例不变的情况下,会有更多资金投资权益类产品。但是对于具体资金归集速度以及规模,他则表示,由于目前基本养老金尚未实现全国统筹,在目前省级统筹下,养老金归集速度还需进一步研究。

  在谈及基本养老金未来投资方向以及对于资本市场的影响时,董克用指出,与社保基金投资相似,基本养老金投资也以长期稳健为主。不应看其一时收益,而需要关注其长远收益。未来,基本养老金将起到股市稳定器的作用。

  税收递延给个人不是给产品

  国内养老第三支柱如何建立起来?也许其他国家的他山之石可以给予我国一些借鉴。中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨表示,现在正值第三支柱制度设计的关键期,总结行业并且思考未来方向,一是要借鉴国际经验;二是要确保制度设计关键期不犯错。

  钟蓉萨表示,全球养老金体系现存在三大趋势:第一大趋势,个人责任越来越大,要加大二、三支柱的建设,鼓励个人为自己负责任。国外经验要落到个人账户,而不是把税收的递延落到产品。

  第二大趋势,基金在个人选择权里的重要性逐渐加强。欧洲模式,不管德国还是英国模式,都逐渐在提升基金在个人选择权上的重要性。年金保险收益率下降,难以抵抗人们的长寿风险。个人的选择权在加强,基金在个人选择权里的重要性逐渐加强。

  第三大趋势,投资收益越来越重要。年金保险在不能抗通胀的情况下,必须加大投资,增加资本积累。如果没有把投资做好,也没有办法应对长寿风险。“没有犯错的机会,如果再做错的事会迎来比原来跑得更快的灰犀牛。”对于如何做对的事,她表示:一是平台要建对。二是税收递延给个人而不能给产品。三是投资要专业。四是打破管理兑付。

  呼吁个税递延型基金出台

  税延健康险去年已经出台,个人养老税延试点方案目前已经上报,不久将正式公布。而作为另一个养老补充方式的基金,其税延优惠政策却迟迟未到来。目前,不少公募基金已经为管理养老金做好准备,万事俱备,就欠税延政策的东风。

  汇添富董事长李文表示,中国公募基金进入20年发展期,并凭借规范的制度设计成为我国养老金投资管理的主力军,其中,管理规模超过专业资产管理机构养老金的60%。过去10年公募基金各自助力社保基金和企业年金,分别实现9.28%和7.57%的平均年化收益。

  经济学者姚余栋则提出两个看法:第一,当前要谨慎应对养老金社会结构替代率过低的灰犀牛风险。养老金第三支柱OECD和发达国家的替代率约为70%至80%,而中国目前不到30%。没有第三支柱就没有办法堪比高收入国家和人民对美好生活的期待。所以养老金第三支柱建设刻不容缓。第二,保障不等于保险,养老基金也只是保障,呼吁个税递延型基金尽快推出。姚余栋呼吁在2018年推出个税递延型的基金产品试点。基金产品试点更丰富、更能够多配一些股权收益、更能够在产品上分享中国的经济繁荣,最终让老百姓受益。

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