今年以来，全球金融市场再次步入动荡调整期，以往热捧中国概念股的美国证券市场对中国企业信心持续降温，前５个月，仅有１家中国企业在美国证券市场挂牌上市，创下金融危机之后的“最低温度”。但美国资本市场人士表示：现在市场非常不好，但已经距离见底不远。
前５个月仅１家上市
２０１２年前５个月，以名牌折扣网店为主营业务的唯品会成为唯一一家成功登陆美国证券市场融资的中国企业。在以国际服务贸易为主题的首届中国（北京）国际服务贸易交易会上，意在考察赴美上市企业资源的中美资本市场人士，提到中国企业赴美上市时大多都会说起这家“幸运”的企业。
从事过多家中国企业赴美上市中介服务工作的汉坤律师事务所合伙人李朝应表示，从上半年唯品会在美国上市时的感觉看，虽然坚持上市，但美国投资者反应并不积极，下单投资也不踊跃。
中国企业赴美上市曾经在２０１０年达到一个小高峰，当年共计有几十家企业成功登陆美国资本市场，到２０１１年上半年，这种情况仍在延续，但下半年土豆网在美上市之后，中国企业赴美上市的数量便开始出现“跳水式”下滑，难度也不断加大。
“到今年一季度后期，在中国国内知名度较高的神州租车本来希望４月份会在美国市场挂牌，尽管它的业务扎实，但是路演的情况却非常糟糕。”李朝应介绍，“公司管理层一开始希望融资３亿美元，到最后降到１．６亿美元，但是下单的人还是不多，所以公司综合自己的经营状况最终决定暂缓赴美上市。”
不仅是中国企业赴美ＩＰＯ陷入低潮期，前两年备受国内企业推崇的赴美反向收购（类似于国内的借壳上市）上市融资的大门，也在去年中概股“诚信危机”之后几乎被关上。
中企遭遇美方疑虑
对于中国企业赴美上市陷入低潮期的原因，众多美方资本市场人士表示，一方面，今年全球金融市场的大幅波动加大了投资者对于风险的谨慎考虑；另一方面，美国投资者对于中国企业信心不足甚至疑虑重重，导致他们对中国企业不投资或者低报价。
麦楷会计事务所合伙人德鲁·伯恩斯坦认为，在过去一年半到两年中，美国的投资者已对中国的很多企业“没有信心”了。“在过去的一年半中，大概有１５０家中国公司都遇到问题，这大大影响到投资者的信心”。
从事百度、新浪、当当等中国概念公司赴美上市工作的Ｃｏｗｅｎ投资公司高级经理米子学举例说，之前神州租车撤回上市申请，本来是因为它之前业绩不佳，虽然它今年计划可以不再亏损，但是美国的投资者并不信，而神州租车明年能翻倍的说法美国投资者也不信。
美国源惠资本中国事务发展部执行董事刘明认为，目前美国投资者对中国赴美上市企业最大的顾虑，一个是企业结构，另一个是公司的经营，而不单单是因为前期很多中国公司暴露的一些问题。“美国投资人现在没有信心，很大程度上是对企业结构没有信心，美国人觉得投资没有保障。”刘明说。
长期研究中国市场的美国ＣＣＧ投资者关系公司ＣＥＯ克劳克·库尔森对记者表示，虽然市场和投资者对于中国在美上市公司的判断存在诸多争议，但不可否认的是，在“后危机时代”，众多在美ＩＰＯ或者通过反向收购的公司最近一两年都在财务上明显出现欺诈行为，而且比例还不小，这肯定影响了美国投资者对于中国企业的信心。
已经距离见底不远
虽然中概股在“后危机时代”将遇到更多融资方面的挑战和宏观经济的影响，但多位资深资本市场人士在此次京交会上对记者表示，在中国传统货物贸易增速回落之际，更多中国服务贸易企业竞争力正在逐步提高，这些企业将成为新一批赴美上市的主力。他们预计，今年仍将有１０家左右的各类中国企业赴美ＩＰＯ融资。
除了“投其所好”，完善自我提升美国投资者信心成为重中之重。德鲁·伯恩斯坦为中国公司提出的建议是，要做好企业的话，就必须建立起投资者的信心，希望中国的公司在花钱的时候，不仅要关注能不能提高销售额，更重要的是能不能提高投资者的信心。
另外，在中美两国金融市场跨境监管日趋完善的背景下，未来中国企业将面临更多的公司治理与监管审计难题，希望出海上市的中国企业摒弃很多国内上市公司在财务、公司治理等方面的陋习。
尽管如此，只要中国经济保持稳定增长，中国企业对与海外投资者和交易所来说，依然是上市资源宝库。此次京交会上，众多国内优质中小企业纷纷找寻海外上市融资机会，也让不少美国资本市场人士惊叹不已，并认为如果优质中概股能够再次吸引市场注意，将纠正市场在信心上的“偏见”。米子学对记者说，现在市场非常不好，但已经距离见底不远。
共有条评论