清科：“新三板”市盈率攀升　投资已挂牌企业ＶＣ／ＰＥ多数浮亏

  清科研究中心２４日在京发布的《２０１２年“新三板扩容”投资机会专题研究报告》显示，ＶＣ／ＰＥ多途径布局“新三板”广泛挖掘投资机会。截至目前已有７家“新三板”原挂牌企业成功ＩＰＯ，ＶＣ／ＰＥ实现跨市套利。“新三板”市盈率日渐攀升致投资成本水涨船高，投资已挂牌企业的ＶＣ／ＰＥ机构多数浮亏。

　　据统计，截至２０１２年９月２０日，通过定向增发、股权转让或是系统买入方式投资“新三板”已挂牌企业的ＶＣ／ＰＥ机构已达４２家，涉及企业３０家，投资总额约为４．９７亿元。其中，天一投资、凤博投资、启迪创投、中关村发展集团表现较为活跃。另外，ＶＣ／ＰＥ机构投资已挂牌“新三板”企业的时间段也多集中在２０１１－２０１２年，意在分享扩容利好。

　　据清科研究中心统计，“新三板”目前平均市盈率已达２１．５５倍，接近主板、中小板水平，再加上挂牌后投资至今周期较短、交投不活跃、部分企业股票成交价格短期下挫，因此机构回报水平较低乃至浮亏。