结论与建议:
公司今日发布公告,与用友网路等10家公司发起成立北京中关村银行,公司利用自有资金出资10.8亿元,占总股份的27%,仅次于用友网路的29.80%,为第二大股东。公司近年来不断发力PPP模式,取得了优异的成绩,此次发起成立银行,一方面有利于为公司不断获得的PPP项目提供金融支持,打造产融结合典范;另一方面可以抓住民营银行正面临的历史性发展机遇,分享改革红利。 目前碧水源工程类新增订单87个,金额逾87.4亿元人民币(其中EPC86.23亿元、BT1.17亿元),特许经营类新增订单32个,金额达117.66亿元,未来业绩高增长有保障。预计公司16、17年分别实现净利润20.36亿元(YOY+49.50%)、26.04(YOY+27.94%),EPS0.65元、0.83元,当前股价对应16、17年动态PE 27X、21X,目标价22元(2017年PE26X)。
发起人皆为A股上市公司:此次共计11家公司发起设立中关村银行(注册资本40亿元),分别为用友网路(29.80%)、碧水源(27.00%)、光线传媒(9.90%)、东方园林(9.90%)、东华软体(5.00%)、华胜天成(4.80%)、东方雨虹(4.80%)、梅泰诺(2.50%)、鼎汉技术(2.25%)、旋极资讯(2.05%)、恒泰艾普(2.00%)。十一家发起公司皆为A股上市公司、以从事创新科技行业为主,本次发起设立中关村银行,一是看中民营银行面临的巨大发展潜力;二是中关村地区科技创新资源丰富,高新技术企业聚集,设立银行,有利于发挥多年客户化经营优势,结合企业互联网的发展前景,建立行业与金融的综合化服务平台。
打造开放式生态型科技创新特色银行:中关村银行主要面向科技创新型中小微企业及个人,以移动互联网、大资料、云计算、人工智慧等先进资讯技术驱动,通过业务模式和产品创新,连接各类金融和商业生态合作伙伴,为客户持续提供移动化、个性化、便捷化、智慧化的高效金融服务,打造引领未来趋势的科技金融综合服务平台,支援和促进科技创新型中小微企业和创业者成长,深入实践普惠金融,逐步发展成为中国领先、具有全球影响力的开放式生态型科技创新特色银行。
战略投资盈德气体,打响海外幷购第一枪:公司近期公告认购+增持的方式持有港股盈德气体20.17%的股权,为其第一大股东。盈德气体为中国最大的独立工业气体供应商,业绩优异,15年实现净利润5.36亿元、16年上半年净利润3.87亿元,近几年现金流较好幷保持6成的分红率,对应股息率超过5%。碧水源入股盈德气体首先为公司打通了国际资本市场通道,为公司海外幷购积累了丰富的经验,有利于进一步扩展海外业务,其次标的方作为最大工业气体供应商,公司将通过这次战略投资介入能源行业产业链,通过对空气源头的治理,有助于整合节能环保领域的资源,发挥协同效应,幷可在大气污染治理领域在内的节能环保领域进一步拓展公司业务。
盈利预测:预计公司16、17年分别实现净利润20.36亿元(YOY+49.50%)、26.04(YOY+27.94%),EPS0.65元、0.83元,当前股价对应16、17年动态PE 27X、21X,未来PPP业务发展空间广阔,业绩有望继续超预期,给予“买入”建议,目标价22元(2017年PE26X)。
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