今年以来，在货币政策趋紧、银行信贷紧缺的背景下，部分地区民间借贷市场风生水起，乱象丛生。
不可否认，在中小企业融资难和居民投资渠道匮乏的情况下，由市场自发形成的民间借贷，在舒缓中小企业“钱荒”和拓宽居民投资渠道方面，有其积极的意义。但由于缺乏相应的监管和成熟的风控体系，民间借贷犹如“脱缰的野马”，其潜在风险正日益凸显。有关专家认为，正视这些风险并采取相应的防范措施，已极为迫切。
民间借贷问题频现
在河南，近期一家名为“盛归来”的投资担保有限公司资金链告急，这也是继今年3月某担保公司1.2亿元客户资金离奇“蒸发”后，又一件在当地产生影响巨大的民间借贷案例。
据了解，“盛归来”成立于2008年10月，业务范围包括“担保、对房地产业的投资、咨询服务”。然而在实际运营中，该公司以18%年息为诱饵，与数千投资者签订“理财合同”，而实则是为该公司旗下房产项目融资输血。
随着房地产项目的搁浅，4000多名“投资人”的4亿多元资金一时面临“血本无归”的风险。所幸的是，洛阳市政府于日前发布公告称，已通过对该房地产项目资产转让，将转让所得的3.5亿元用于支付上述投资人的损失，并有望在“十一”前完成兑付工作。
无独有偶，内蒙古民间借贷案近来也频频发生。
去年中秋，鄂尔多斯凯信至诚商贸有限公司董事长石小红案发，他曾以2.5%至4.5%不等的月利率，累计吸收民间资金7.4亿多元，涉及三百余人。今年4月，因无法偿还巨额融资和利息，惠龙商贸有限责任公司董事长金利斌自焚，至案发，其非法吸收公众存款总计22．25亿元，涉及上千人。
事实上，上述民间借贷案例，只是当前民间借贷乱象的一个缩影。近年来，民间借贷正在从东部沿海扩展到河南、内蒙古等欠发达地区，波及更多普通家庭，一些地方甚至出现“全民放贷”之势。
房地产或成风险导火索
相比目前银行贷款5%-8%的年贷款利率，当前鄂尔多斯一带的民间借贷市场年贷款利率一般在20%以上，一些地下钱庄甚至高达40%。哪些企业和行业在“饮鸩止渴”，承担远高于银行利率数倍的“高利贷”？
实际上，目前鄂尔多斯的民间借贷主要投放在房地产和煤炭领域。鄂尔多斯一家房地产开发企业负责人称，他们除在银行有一部分贷款外，绝大多数资金来自于民间借贷，如果年底房地产市场还没有出现转机，则必须以降价销售楼盘来回收资金，因为来自民间借贷的资金成本太高，拖不起。
尽管如此，仍让出借方对收回贷款心存疑虑。当地一家小额贷款公司负责人称，他们85%的客户集中在房地产行业，如果这些客户不能如期收回资金，那么他们的还款就会出现问题。
据记者了解，在河南，很多担保公司都由房地产公司实际控制，房地产公司把担保公司吸收到的民间资金直接用于关联的地产开发项目，一旦房地产项目资金链断裂，必然危及众多投资人。
温州市金融办一位人士也向记者证实，当地发生的部分企业融资链条断裂乃至跑路的事，一般都是在经营方向上出了问题，其实，只要是一直踏踏实实做实业的，资金并没那么紧，出事的企业不少是把精力大量投入房地产、买矿以及民间融资活动。
在国家实施房地产调控的背景下，前些年累积的房地产市场风险有所显现。随着风险的进一步暴露，民间借贷不仅面临房地产开发领域的贷款回收风险，而且其他以土地和房地产作为抵押的贷款，也可能面临抵押金缩水的风险。
亟待疏导规范
“两年前，我身边的人都不知道投资担保公司是做什么的，但现在周围的人都知道了，并有不少人愿意拿出存在银行的钱投进去。”郑州市一位业内人士表示。
近年来，河南一些投资担保公司的广告，开始把目标直接对准白领群体。
央行统计数据显示，7月人民币存款减少6687亿元，同比少增8166亿元，其中住户存款减少6656亿元。业内人士分析，在银行存款实际利率为负的情况下，很多储户更倾向于当前火爆的民间借贷市场，与此同时，大量中小企业不得不求助于民间借贷来缓解资金饥渴。
可以说，民间借贷为资金供给和需求双方架起了一座桥梁，在为中小企业带来了滚动资金的同时，也解决了当地富余资金的资产保值增值难题。
然而，由于当前民间借贷机构大多处于监管的灰色地带，其自身也不具备银行业成熟的风控体系，同时，民间借贷行为大多缺少正规合同，往往以借条协议、口头协议为主，使得借贷风险日益变大。
“当前我国民间信贷比较活跃，在一定程度上缓解了部分中小企业的融资困难，但同时也潜藏着不可忽视的风险。”针对当前民间借贷种种现象，中国人民银行金融市场司副司长吴显亭指出。
在他看来，规范民间借贷市场，一方面要积极疏导，包括推进利率市场化，完善管理制度，使规范的民间借贷“阳光化”；另一方面，对于违法犯罪金融活动，则要坚决打击。这样才能在有效防范民间借贷的潜在风险的前提下，发挥好民间借贷在服务中小企业发展中的积极作用。
不过，对于民间借贷的监管，鄂尔多斯金融办主任孙建平也流露出一些困惑，比如民间借贷的利率水平是否应视市场供求关系而定，而不是刻板地局限于基准利率的4倍以内，这些都值得相关部门探讨。
有关专家认为，对于近期暴露的民间借贷乱象，需要放在更大范围、更为宏观的层面上加以研究和规范。而如何正视民间借贷的利弊，并有效疏导社会资金供求——在让居民资金得到合理回报的同时，也让中小企业资金需求得到满足，也是未来我国金融体系改革的关键所在。
“我国融资市场一直处于双轨制状态，体制外的企业融资成本一直很高，而体制内的企业则享受着基准利率的融资成本。为改变这种状况，加快利率市场化改革刻不容缓。”中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉称。
债主恐慌情绪已影响到企业运作
民间借贷链条的脆弱已经到了人所共知的地步，进入9月，前后出现了十几宗浙江老板跑路的案例，且大多集中在温州。用温州中小企业发展促进会会长周德文的话来说，温州的民间借贷已经危机四伏。
事实上，全民放贷的风潮已经让温州产业空心化趋势越来越明显，民间资金链问题的暴露，由一开始的个别企业债台高筑无力偿债，蔓延到多个劳动密集型行业。而案例频发，已经触动债主们脆弱的神经。
利率不断攀升
来自人民银行温州中心支行的民间借贷利率监测显示，目前，温州民间借贷利率已经超过历史最高值，一般月息为2-6分，也有超过1角，高至1角5分的。如此放贷水平，相当于年化收益率高达180%。
人民银行温州中心支行在二季度调查报告中称，民间借贷首次超过房地产、股票、基金等投资方式，成为温州人眼中“最合算的投资方式”。目前，温州有89%的家庭个人、59.67%的企业参与民间借贷，民间借贷规模高达1100亿元。
民间借贷的疯狂，源于持续的紧缩货币政策已严重制约企业的正常融资需求，特别是中小企业，本就深陷融资难困境之中，此时更是雪上加霜。根据测算，大多数中小企业的年毛利润率在10%以下，根本无法承担如此之高的民间借贷利率。之所以有企业铤而走险，也是在短期内维持生产的情况下博弈政策环境的转变。
然而，紧缩政策尚在执行中，民间借贷利率却已一路高歌，到了企业无法承受之重的地步。
挤兑放大“多米诺骨牌”
细数近期被曝的浙江老板跑路事件，并非每个案例都是企业主蓄意出走。就拿温州宝康案（温州宝康不锈钢制品有限公司董事长吴保忠失踪案）来说，老板吴保忠在失踪一个星期后，又回到公司处理债务及员工拖欠工资事宜，表明其并非有意出逃，而更可能是临时被逼。
周德文对此深有感触。他说，宝康事件的发生很大的原因是因为挤兑，“虽然高回报吸引了大批资金进入民间融资市场，即便是现在仍然有很多资金掮客在给企业和上家穿针引线，但是现在的时局和上半年已经大不相同。”
频频曝光的企业主跑路事件已经将债主们的神经绷到了极限，一有风吹草动，债主直接就是“搬了能搬的再说”。“现在中小企业的问题是很多，也很大。特别是借了巨资在运作的企业，随时有可能崩盘。但是，确实大多数企业还没到崩盘的时候，债主们的恐慌情绪已经影响到企业的运作，有一个提出提前撤资就能引来一大片，这不仅让风险提前暴露，也在很大程度上放大了风险。”一监管部门人士这样说。
温州银监分局要求 信贷投放进一步向小企业倾斜
近日，温州信泰集团老板、“眼镜大王”胡福林突然失踪，再次让公众的目光转向民间借贷市场十分发达的温州。实际上，今年4月以来，已有多位温州知名企业主因为资金方面出问题而出走“避风头”。为此，近日温州银监分局要求下辖的银行，在信贷投放上进一步向小企业倾斜，确保信贷资金流入实体经济。温州48家担保公司也倡议与企业共渡难关，为企业提供贷款担保服务，并适当减低保费。
根据人民银行温州支行的有关报告，温州89%的家庭个人以及59.67%的企业参与民间借贷，资金规模在1100亿元左右。温州担保行业资深人士告诉记者，当地企业、个人相互担保、资金拆借的情况十分普遍，往往一个倒下的企业背后可能有三家或更多的企业因为其担保而“陪绑”。
今年以来，随着银行信贷逐步收紧，民间借贷市场更趋活跃，民间借贷利率水平不断攀高，从而吸引了更多企业和个人将资金投入其中。有关部门的报告称，在当前的稳健货币政策下，社会资金总体趋紧，短期垫资需求增加。社会资金拆借链条延长，转手环节变多，“空转”而没有进入实质领域的民间借贷资金有所增加。当前融资性中介市场的资金链脆弱性日益上升。
温州市中小企业促进会有关负责人认为，诸多乱象背后的主要症结仍是中小企业从正规金融机构的融资难度较大。
记者了解到，温州银监分局9月26日召集辖内银行业主要负责人举行会议，就加大金融支持力度和强化企业金融服务提出监管要求。
温州银监分局局长张有荣在会上要求，银行应将信贷资金进一步向小企业倾斜，确保信贷资金流入实体经济。对诚信守法、产品市场前景好、盈利能力强但资金暂时困难的企业，应积极加强银企沟通，努力帮助企业解决资金困难。温州市金融办主任张震宇表示，银行应主动承担社会责任，对中小企业做好降息让利，使企业主的心“定”下来。尤其是对符合国家产业政策和信贷政策要求，发展前景较好、信用较好但暂时有困难的企业，贷款利率尽量少上浮或不上浮。对出现暂时流动性困难的企业不能简单停贷或收贷，应加强同业合作、统一行动，帮助企业树立应对危机的信心，通过加强管理、贷款重组等适当方式帮助企业渡过难关。
同日，温州市48家融资性担保公司也发出倡议，呼吁承担起企业和银行之间的进入缓冲带和纽带的行业角色，为有融资困难的企业提供担保服务并适当减低保费。
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