评级观点
跟踪期内，北京市经济持续保持平稳增长，财政实力逐步增强，中关村（行情，问诊）示范区经济呈现出稳中快进的良好增长势头，对全市的经济增长做出了重要贡献，对公司发展创造了良好的外部环境。
本期债券参与发行主体在跟踪期内保持 了较为良好的发展势头，信用基本面未发生根本变化，经营及财务状况保持平稳，3 家发行企业的主体长期信用等级和评级展望均未发生调整。同时联合资信注意到，发行主体所涉及行业相关度很高，且企业个体抗风险能力相对较弱，本期债券参与 企业家数较少，风险的分散作用有限。
本期债券由中关村发展集团股份有限公司（原北京中关村发展集团股份有限公司，以下简称“中关村发展”）提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。联合资信评定，中关村发展主体长期信用等级为AAA，担保实力极强，其担保对本期债券的信用水平提升作用大。
综合看，本期债券不能按期还本付息的风险极低，联合资信维持“12 中关村债”信用等级为AAA。
优势
1．跟踪期内，北京市和示范区经济持续保持平稳增长，财政实力逐步增强，为公司发展创造了良好的外部环境。
2．作为本期债券的信用增信机构，中关村发展担保实力极强，可有效提升本期债券本息偿还的安全性。
关注
1．本期债券发行人数量较少，且均为示范区内各园区开发建设及产业服务主体，行业相关度很高，易受行业周期波动影响。
2．本期债券的发行人经营状况易受国家宏观经济政策和产业政策调整的影响，个体抗风险能力相对较弱。
本期债券信用
跟踪评级结果 AAA
上次评级结果AAA
本期债券要素
债券简称 12 中关村债
发行额度 5亿元
发行时间 2012 年11 月29 日
期限 5年
主体长期信用 债券发行人 上次评级结果 跟踪评级结果
北京中关村生命科学园发展有限责任公司 A/稳定 A/稳定
北京中关村电子城（行情，问诊）建设有限公司 BB+/稳定BB+/稳定
北京中关村软件园发展有限责任公司A+/稳定A+/稳定
债券担保人 上次评级结果 跟踪评级结果
中关村发展集团股份有限公司（原北京中关村发展集团股份有限公司）AAA AAA
机构来源：联合资信评估有限公司
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