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中关村证券--下周市场展望:可上可下【投资策略】

日期:2016-12-24  来源:金融界
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【研究报告内容摘要】

本周市场先下跌,后来又出现反弹,重新回到1600点以上,在1600点这 个位置很难判断下周走势,因为可上也可下。不过最近我发现有资金的大机构和私募基金好像普遍看空,并且空的不得了。手头有大量资金,说明前期已经做空完 毕,现在看空了。这非常蹊跷。难道这些机构出来把市场看空掉,然后拣便宜筹码?我们来个敏感性分析吧。

  如果市场跌到1300点,指数平均要下跌17%左右。那个时候,中国银 行要远跌破发行价,估计要跌到2.7-2.8元附近。宝钢股份、中国联通、长江电力等大盘蓝筹股现在的股价已经相当与上证指数的1000点到700点之 间,如果继续下跌17%左右,那么股价位置相当于只有500-600点位置,在这个点位,不仅市盈率非常低,股利收益率也非常高。同样其他中盘优质股和小 盘股的跌幅应该更大,基本上本轮涨幅的大半已经收回。而对于优质股,你在1300点如果能够买到这些股票,简直是在拣金子,作梦都可以笑出来。问题是在长 期牛市预期下,宏观基本面没有大的变化下,外部资金非常充裕的情况下,这可能吗?这种可能只有10%不到的概率。如果市场下跌到1400点,那个时候,中 国银行跌破发行价,估计在3元左右,大盘优质股还有10%的下跌空间,中盘和小盘股的下跌空间更大,考虑到已经普遍下跌20-30%,估计在1400点, 多数中小盘股票下跌已经折半。这种情况即使不是拣金子,也算是非常有投资价值。如果市场下跌到1500点附近企稳,中国银行在发行价附近,个股的调整基本 上也到了下跌0.318的位置,这是一般周期性调整所应该下跌的幅度。不过这个位置是个让投资者心痛的位置,不是特有投资价值,但是也没有什么泡沫。

  在牛市大背景下,在未来两个月指数下跌到1300点,对我来说基本上是 不可想象的。市场不会给广大投资者以拣金子的时机。甚至跌到1400点这样非常有投资价值的区域都很难。最大的概率是在1500点附近企稳,让投资者心 痛,以时间换取空间,经过反复调整出现新热点,然后继续上涨。

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