中关村引领股权投资加速 加强培育天使投资

中关村管委会14日发布的《2011年股权投资报告》显示，中关村已经成为内地股权投资最活跃的地区，2011年中关村示范区股权投资金额占全国股权投资总金额的36.4%，发生的投资案例较2010年增加一倍多。

专家认为，一系列政策的落实成为中关村股权投资活跃的重要推手，但与硅谷相比还需加强培育天使投资，加强对草根创业的支持。

创投机构聚集中关村 2011年投资案例翻番

2011年，全国(不含港、澳、台地区)共发生股权投资案例1859起(多家投资机构投资同一企业记为1个投资案例)，相比2010年的825个投资案例，同比增长125%。北京市共发生股权投资案例586起，占全国股权投资案例总数的30.3%。

2011年北京投资案例数量比2010年增长165%，依然在全国范围内保持绝对领先水平，投资案例在全国所占比例也远远高于其他省市。根据已披露的数据，2011年全年北京市共获得股权投资金额为379.52亿元，占全国股权投资案例已披露总投资金额的38.88 %，高于其他省份及直辖市。

作为国家自主创新示范区，发生在中关村示范区内的投资案例占到了北京市总投资案例数的92.7%，以及全国总投资案例总数的29.3%。2011年全年，中关村示范区股权投资的案例数量544起，案例数比2010年增加328起，增长一倍多，投资金额355亿元。与去年同期的208亿元人民币相比，增长将近70%。

就投资金额而言，2011年中关村示范区股权投资金额占到了同期北京市股权投资总金额的93.5%，投资金额占全国股权投资总金额的36.4%。2011年中关村股权投资金额较2010年增加了近70%，在全国所占比例也比2010年增加，目前所占比重为36.4%。

据中关村相关负责人介绍，2011年中关村创投案例之所以出现爆发式增长，一是因为中关村示范区对于科技型企业的支持力度不断增加，使得创新型企业越来越多选择在中关村示范区内发展；二是因为中关村示范区的战略新兴产业的排头兵地位吸引了更多的创业投资机构来中关村示范区进行投资。

创投活跃推动企业上市 “中关村板块”浮出水面

2011年，中关村示范区股权投资案例主要集中在批零、信息技术、制造业等领域。

从投资金额看，2011年全年，中关村示范区内批发和零售贸易业投资金额占比最大的行业，占到了区内总投资额的43.15%，信息技术业和制造业分别排名第二、三位，占总投资额的30.2%和13.78。

由于2011年是电子商务大年，作为批发和零售贸易业的电子商务企业都获得了相当巨额的投资。例如，凡客诚品、京东商城等。因此，批发和零售贸易业成为中关村示范区获得投资额最高的行业。同时，作为高科技示范区，中关村汇集了电信技术、移动互联网等领域的北京几乎所有的企业，包含这几个领域的信息技术业也成为投资案例数量和投资金额相当大的行业。

活跃的股权投资加快了企业上市步伐。2011年，中关村示范区共有20家企业公开发行并交易上市，还有6家已通过中国证监会的发行审核待发行(以下统称2011年26家新上市企业)。从上市企业的行业分布看，基本与创投的投资热点领域相一致。26家新上市企业中，信息技术业上市企业有13家，占全部上市公司的50%；制造业上市企业11家，占总数的42.3%；传播与文化产业上市企业2家，占总数的7.7%。

就企业上市目的地来看，随着我国多层次资本市场建设的进一步完善，绝大多数企业选择了境内资本市场，境外资本市场的吸引力明显弱化，但对某些特定行业如互联网等仍有较大吸引力。26家上市企业中，除1家在美国纳斯达克交易所，4家在纽交所实现了海外公开发行上市外，其他21家均在境内资本市场完成上市，占总新增上市企业数的80.8%。国内新增上市企业中，14家在深圳创业板、6家在深圳中小企业板、1家在上海主板上市。

截至2011年底，中关村示范区上市公司累计数已达202家，其中境内124家，境外78家，IPO融资额合计约1800亿元。202家企业中，有44家公司为境内创业板上市，从而形成了创业板中的“中关村板块”。

政策优势成创投活跃重要推手 专家建议多关注“天使”“草根”

“创投活跃——企业上市速度加快——吸引更多的创投加入”，中关村在推动企业与资本市场对接方面已经初步实现良性循环。一系列政策的落实成为中关村股权投资活跃的重要推手。

从2001年开始，中关村在全国率先开展了促进创业投资发展的试点工作，并设立了中关村创业投资引导资金，引导资金由北京中关村创业投资发展有限公司负责日常运作和管理，主要采用跟进投资(联合投资)、参股设立创业投资企业等方式与社会资金开展合作。截至2011年底，中关村创投引导资金总规模约为7.9亿元，引导资金采用跟进投资方式已投资27家中关村企业。

为引导创业投资机构投资于中关村初创期企业，2006年起，中关村实施创业投资企业风险补贴政策，对投资中关村成立五年以内的科技企业的创业投资机构，按照其实际投资额的10%给予风险补贴，单笔补贴金额不超过100万元。自2006年以来，已累计为138个项目提供风险补贴9500余万元，获得风险补贴的项目累计对中关村的投资总额约20亿元，财政资金的杠杆效应达到1:25倍。

对广大的创业投资机构来讲，中关村示范区具有五大优势:一是优质的创新创业企业资源丰富的优势，拥有高新技术企业近2万家，每年新创办企业3000多家；二是主流出资人集中的优势；三是优良的管理团队集聚的优势；四是资本市场先行先试的优势；五是各方支持政策集中的优势。

尽管如此，专家认为，与硅谷相比，中关村在促进企业与资本对接方面还有差距。长期研究硅谷的长城企业战略研究所所长王德禄说，虽然中关村和硅谷的风险投资都很发达，但是中关村的天使投资却不如硅谷。硅谷天使投资对创业者有很大辅导作用，创业者和企业家形成了一个链条，长久地支持着创业者的创新工作。天使投资更多的支持原创，支持改变世界的想法，这却是中关村欠缺的。因此，建议继续加大对天使投资的支持。国际数据公司(IDC)大中华区总裁郭昕认为，如果要成为“下一个硅谷”，中关村需要更关注民间、草根阶级的力量。因为这中间很可能蕴藏着改变产业格局的创意。要培养出改变世界的企业，就需要给草根更多的支持。”